中泰期货-棉纺产业周报：节前资金离场，棉价宽幅震荡-250126

【期货品种】：棉花 【交易方向】：中性 【理由】：国际棉市供给预期增加对棉价形成压力，但美棉短期出口数据强劲支持棉价，美元疲软也改善了需求预期。

国内现货进口利润较高，增加进口供给压制棉价，现货缓慢下跌。

节前资金离场，棉价走势震荡，基差预期转弱，短期内可能出现反弹，但中线走势尚未扭转，需关注风险点。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看空 【理由】：现货市场贴水较大，进口利润收缩，抑制棉价大幅下跌的空间有限，整体市场情绪偏向谨慎。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看多 【理由】：短期内美棉出口数据强劲，美元疲软将改善需求预期，可能支撑棉价反弹。

- 国际棉市供给预期增加对棉价形成压力，但美棉短期出口数据强劲支撑棉价，美元疲软提升需求预期。

- 国内棉花现货进口利润高，增加进口供给导致现货价格缓慢下跌，但期货市场贴水现货较大，限制棉价深跌。

- 节前资金离场使棉价走势震荡，关注低位支撑，需警惕需求突变、政策变化及海外金融风险。