美容护理行业：东海证券-美容护理行业深度报告：胶原蛋白，成分崛起，美丽新生-250805

- 胶原蛋白作为重要的生物成分，广泛应用于医美、护肤、私密健康和头发健康等领域，市场前景广阔。

- 国内重组胶原蛋白技术领先，市场规模增速显著高于传统动物源胶原蛋白，预计2023-2027年CAGR达到41.4%。

- 投资建议关注相关龙头企业，如锦波生物、巨子生物和丸美生物，尽管面临技术更新和市场竞争等风险。

本报告重点分析胶原蛋白在美容护理行业中的崛起及投资机会。

胶原蛋白是人体重要成分，广泛存在于软组织和硬结缔组织中，具有多种生物学功能。

国内重组胶原蛋白技术领先，具备无病毒隐患、低排异反应等优势，产业链完善，市场增速显著。

根据弗若斯特沙利文数据，2023年国内重组胶原蛋白市场规模为286.3亿元，预计2023-2027年CAGR可达41.4%，超越动物源胶原蛋白。

胶原蛋白的应用领域广泛，包括医美、护肤、私密健康和头发健康。

医美市场中，重组胶原蛋白的规模预计从2023年的43亿元增至2027年的143亿元，CAGR为35.4%。

护肤领域，市场规模预计从115亿元增至665亿元，CAGR为54.9%。

私密健康和头发健康领域也有显著发展。

投资建议方面，建议关注锦波生物、巨子生物和丸美生物等公司，因其在重组胶原蛋白领域具备竞争优势。

风险提示包括技术更新、市场竞争、政策变动和消费者需求不及预期等因素。

整体来看，胶原蛋白行业正处于快速发展期，市场空间广阔。

投资标的及推荐理由： 1. 锦波生物：作为重组胶原龙头厂商，拥有唯一的三类械重组胶原蛋白医美产品，具备市场竞争优势。

2. 巨子生物：旗下拥有可复美和可丽金两大重组胶原美妆品牌，并积极布局医美管线，具有良好的市场前景。

3. 丸美生物：加速布局胶原蛋白研究，其胶原蛋白面霜大单品“胶原小金针”正在快速放量，显示出强劲的市场潜力。

总体来看，胶原蛋白作为新兴成分，市场认可度持续提升，行业正处于快速发展期，建议关注以上企业的投资机会。