国投期货-能源日报-250520

【期货品种】：原油 【交易方向】：看空 【理由】：全球石油市场预计将从2024年的缺口转变为盈余，且年内盈余幅度预期整体较4月报调低，短期内供需宽松压力加大。

【期货品种】：低硫燃料油 【交易方向】：中性 【理由】：船燃需求旺季低硫船燃加注需求偏强，但随着价差扩大及国内交割品级扩容，走阔空间受限。

【期货品种】：高硫燃料油 【交易方向】：看空 【理由】：高硫燃料油需求相对低迷，尽管中东、北非备货需求对冲，但整体反弹空间受限。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看多 【理由】：沥青利润表现突出，出货量上升，整体库存水平下降，北方市场需求逐渐释放。

- 根据最新报告，2024年全球石油市场将从缺口转为盈余，短期内油价受到夏季用油高峰和炼厂需求支撑，但中期供需宽松压力限制反弹空间。

- 低硫燃料油需求仍偏强，但高硫燃料油需求低迷，受到中东和北非备货需求的对冲。

- 沥青利润突出，国内炼厂产能利用率提升，但部分炼厂计划转产，南方市场需求受天气影响，整体库存水平明显下降。