信达证券-兼论存贷款利率与债券利率的关系：如何看待近期存单利率的回落？-240415

1. 近期存单利率回落受到资金面宽松、长端利率赚钱效应下降、监管政策调整等因素影响。

2. 存单利率的下行受到政策和市场因素的影响，存贷款利率变化滞后于债券利率，存单利率中枢下行空间有限。

3. 建议投资者在总体策略上倾向于防御反击，关注债券供给的信息，寻找趋势变化的信号，同时注意货币政策和资金面波动带来的风险。

债券标的：中短端信用债、二永债、2-3年的利率债、7年期品种 操作建议：在总体策略上倾向于防御反击，避免久期过度过高，可在产品底仓部分配置部分短久期的信用债，同时在当前曲线位置上相对陡峭的2-3年的利率债以及二永债，以及少量7年期品种 理由：在当前状态下，这些品种相对长端也存在相对的优势，同时继续关注建筑链条高频数据的修复状态以及债券供给的信息，寻找趋势变化的信号。