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光大证券-2024年9月26日利率债观察：何时降准？-240926

研报作者：张旭来自：光大证券时间：2024-09-26 15:18:43

研究报告内容

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核心观点

1、央行宣布将在近期下调存款准备金率0.5个百分点，但具体降准时间尚未确定，可能会在10月初实施，以对冲OMO资金到期的作用。

2、降准政策的公告日与实施日通常是不同的，时间间隔可长可短，当前已进入降准公告概率较高的阶段，每日皆有可能宣布降准。

3、投资者需注意经济基本面变化超预期和不理性的预期可能引发市场快速波动，对当前的货币政策框架理解不到位可能带来风险。

投资标的及推荐理由

债券标的：存款准备金率相关债券操作建议：关注降准政策公告时间点，预计在10月中下旬实施降准，建议关注10月15日降准可能性理由：跨季跨节资金需求旺盛，降准有对冲OMO资金到期的作用，10月15日实施降准可以更好地支持积极财政政策的发力见效。

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