开源证券-金融工程定期：黄金配置研判，预期收益模型看多，欧美需求强劲-240920

1. 黄金的预期收益模型看多，预期未来一年收益率为17.7%，欧美需求强劲。

2. GVF模型预测黄金年度平均回报为9.3%，远期供需均衡中枢仍有向上空间。

3. 资金动向显示黄金ETF资金回流趋势明显，期货市场投机交易较为拥挤，但仍有潜在资金流入空间。