浙商国际-美债策略月报：2024年10月美债市场月度展望及配置策略-241003

1. 2024年10月美债市场展望：经济数据分化，美债利率曲线进一步陡峭化，10Y美债下行动力不足，需关注非美央行货币政策周期的差异。

2. 配置策略建议：做陡长端曲线（20Y-10Y、30Y-10Y），同时择机做多短端美债；若非美央行宽松力度大于美联储，可以增加久期，捕捉中长端债券价格反弹的机会。

3. 风险提示：美国经济失速，美联储加息节奏超预期，地缘政治形势恶化。

债券标的：2年期美债、20Y-10Y和30Y-10Y的陡长端曲线 操作建议及理由：建议单边做多2年期美债，同时做陡长端曲线（20Y-10Y、30Y-10Y）。

当前美债已经计入了约200个bps的降息幅度，经济韧性和中性利率持续上行背景下，10Y美债下行动力不足；若市场当前过于乐观的降息预期回调，10Y美债反弹动力不小。

因此这些操作可以被视为最佳选择。