国投期货-能源日报-250709

【期货品种】：原油 【交易方向】：看多 【理由】：虽然美国EIA库存超预期增加，但石油旺季消费支撑原油实货采购，且中东地缘风险未彻底消除，预计三季度原油价格将底部抬升、震荡偏强。

【期货品种】：燃料油 【交易方向】：中性 【理由】：高硫燃料油需求低迷，供应风险解除，低硫燃料油受原油走势影响，短期内缺乏明显驱动，整体维持震荡。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：中性 【理由】：6月炼厂实际产量超出计划，导致库存累积，整体需求恢复速度低于预期，短期内沥青走势跟随原油，但基本面转弱限制上方空间。

【期货品种】：LPG 【交易方向】：看空 【理由】：国际市场供应宽松，尽管原油走强，但化工需求回落和进口成本下行限制价格反弹动力，整体维持震荡偏弱。

- 国际油价上涨，EIA库存增加，供需宽松预期强化，但三季度原油价格仍有底部抬升的空间。

- 燃料油市场表现分化，高硫燃料油需求疲软，低硫燃料油短期承压，主要受原油走势影响。

- 沥青市场因产量超出计划及需求恢复延缓，整体走势受限，需关注Q3的需求恢复情况。

- LPG市场供应宽松，尽管原油走强，价格维持平稳，后续需关注PDH开工率的变化。