银行业：海通国际-中国银行行业股票回购增持再贷款有关事宜点评：改善企业流动性，建议关注央企-241018

- 中国人民银行等机构发布通知，鼓励中央企业和上市银行进行股票回购，以改善企业流动性。

- 预计回购贷款的申请将多于增持贷款，上市公司需按流程履行信息披露义务。

- 风险在于政策实施力度和进度可能不及预期。

**投资报告核心要点总结：** 1. **政策背景**：2024年10月18日，中国人民银行等机构发布关于设立股票回购增持再贷款的通知，旨在改善企业流动性，特别是针对国有企业和上市公司。

2. **资金流动性改善**：回购增持再贷款政策将有助于提高企业资金流动性，预计资金有序进入资本市场，但市场情绪可能提前反应。

3. **监管要求**：21家金融机构需严格管理贷款资金，确保“专款专用”，违规者将面临处罚。

监管方之间有信息沟通机制，确保透明度。

4. **上市公司披露义务**：上市公司需在董事会决议后两个交易日内披露回购股份决议，若需股东大会决议，需及时通知召开。

5. **优先关注的银行**：建议关注核心一级资本充足率较高的建设银行和工商银行，可能参与回购。

6. **贷款用途**：预计近期用于回购的贷款将多于增持贷款，回购贷款申请与减持是独立事件。

7. **风险提示**：政策实施力度和进度可能不及预期。

投资标的：建设银行、工商银行 推荐理由： 1. **资金成本考虑**：回购增持再贷款政策将改善企业流动性，尤其是民营企业对资金的实质需求较大，中央企业也会积极响应。

2. **中央企业带头作用**：政策鼓励中央企业发挥带头作用，上市银行可能成为回购的主体。

3. **核心一级资本充足率**：参考港资和美资银行，建议关注核心一级资本充足率较高的建设银行和工商银行。

4. **改善资金流动性**：回购增持再贷款有助于改善企业资金流动性，资金将有序进入资本市场，尽管情绪可能提前反应。

5. **监管措施**：监管要求严格管理贷款资金，确保“专款专用”，提高了政策的可执行性。

总体来看，基于上述因素，建议关注建设银行和工商银行的投资机会。