有色金属与新材料行业：平安证券-有色金属与新材料行业周报：国内外宏观共振，有色金属价格打开上行通道-240929

1) 黄金价格有望持续上涨，受美联储降息和地缘政治因素影响。

2) 铜和锡行情向好，受国内货币政策和基本面共振影响，价格有望进入上行通道。

3) 建议关注黄金业务纯度较高的山东黄金、赤峰黄金，以及头部企业紫金矿业、锡业股份。

本周有色金属与新材料行业周报指出，黄金价格持续上行，美联储降息预期推动金价上涨；铜价有望进入上行通道，基本面和宏观政策共振；锡价格受供应端紧缺和需求端持续回暖影响，有望持续上行。

建议关注黄金业务纯度较高的山东黄金、赤峰黄金，铜业头部企业紫金矿业，以及锡业股份。

风险提示包括终端需求增速不及预期、供应释放节奏加快、地缘政治扰动、替代技术和产品出现，以及重大安全事故发生。

投资标的及推荐理由： 1. 黄金：建议关注黄金业务纯度较高的头部企业：山东黄金、赤峰黄金。

2024年降息预期逐步发酵，美元信用体系走弱，全球黄金储备持续提升，黄金中枢有望持续抬升。

2. 铜：建议关注头部企业：紫金矿业。

国内需求逐步回暖，海外新兴市场工业化提速，全球精铜长期需求空间打开，铜精矿紧缺持续发酵，原料端支撑渐显。

3. 锡：建议关注头部企业：锡业股份。

供应端佤邦锡矿复产难言乐观，资源稀缺性逐步凸显，需求端半导体持续回暖有望提振精锡需求。