建材行业：民生证券-建材行业点评：聚焦“西南水电”+“沿海核电”-240812

- 中共中央发布《意见》，强调加快西南水电和沿海核电等清洁能源基地建设，以推动绿色转型。

- 西南水电装机容量领先全球，央企如中国电建和中国能建在建设中发挥关键作用。

- 沿海核电建设持续推进，预计到2025年核电装机容量将增长25.8%，建议关注相关龙头企业。

### 投资报告核心要点总结 **事件背景：** - 中共中央、国务院发布《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，系统部署绿色转型目标。

**主要目标：** - 到2030年，节能环保产业规模达到15万亿元； - 非化石能源消费比重提高至25%左右。

**西南水电发展：** - 西南地区是全球领先的水电基地，已投产水电装机容量达2.1亿千瓦，占全国56.6%。

- 央企如三峡集团、中国电建等在大型水电站建设中发挥重要作用。

- “西电东送”工程输电能力超3亿千瓦，支撑东中部用电需求。

**沿海核电发展：** - 核电机组数量和装机容量持续增长，2025年目标达到7,000万千瓦。

- 在建核电机组26台，继续保持世界第一，沿海核电建设稳步推进。

**投资建议：** - **西南水电：** 关注央企如中国电建、中国能建；布局西部重大工程，关注易普力、高争民爆。

- **沿海核电：** 关注中国核建。

- **风光项目：** 关注光伏玻璃和玻纤需求，推荐中国巨石、长海股份、中材科技、旗滨集团、金晶科技、凯盛新能。

**风险提示：** - 宏观经济波动风险； - 政策实际落地不及预期风险。

投资标的及推荐理由： 1. 中国电建、中国能建：作为央企在西南水电建设中扮演重要角色，建议关注。

2. 易普力、高争民爆：布局西部重大工程，民爆需求受催化，建议关注。

3. 中国核建：国内核电建造龙头，沿海核电建设持续稳步推进，建议关注。

4. 中国巨石、长海股份、中材科技：关注风光项目建设对玻纤光伏边框需求的驱动，建议关注。

5. 旗滨集团、金晶科技、凯盛新能：关注风光项目建设对光伏玻璃需求的驱动，建议关注。