美容护理行业：东海证券-美容护理行业周报：中报业绩分化，关注优质企业-240826

- 美容护理行业本周表现不佳，申万美容护理指数下跌8.29%，明显跑输大盘。

- 爱美客和锦波生物的半年报显示出强劲的业绩增长，建议关注这类优质企业。

- 消费者对化妆品的消费趋于理性，国产品牌如珀莱雅有望继续提升市场渗透率。

### 美容护理行业周报核心要点 1. **市场表现**： - 本周沪深300指数下跌0.55%，申万美容护理指数下跌8.29%，行业表现显著跑输大盘。

- 板块内个股涨幅前五：ST美谷（+2.31%）、百亚股份（+1.65%）。

- 板块内跌幅前五：嘉亨家化（-16.33%）、爱美客（-15.49%）、华熙生物（-13.32%）。

2. **重要公告**： - **爱美客**：2024年上半年营收16.57亿元，同比增长13.53%；归母净利润11.21亿元，同比增长16.35%。

产品线丰富，正在进行“美丽健康产业化创新建设项目”以扩大产能。

- **锦波生物**：2024年上半年营收6.03亿元，同比增长90.59%；归母净利润3.10亿元，同比增长182.88%。

医疗器械和功能性护肤品表现突出。

3. **投资建议**： - 关注业绩表现亮眼的企业，如爱美客和珀莱雅。

国产品牌渗透率提升空间大，建议关注产品力强的标的。

- 医美赛道供需双发展，合规化趋严，推荐关注合规产品线丰富的企业。

4. **风险提示**： - 宏观环境影响、行业竞争加剧、新品推出不及预期、消费者需求变化等风险。

总结：行业分化明显，建议重点关注业绩优异的企业，尤其是具有强产品力和市场认可度的品牌。

### 投资标的及推荐理由 1. **爱美客 (240826)** - **推荐理由**：2024年上半年业绩表现亮眼，营收同比增长13.53%，归母净利润同比增长16.35%。

公司在研管线丰富，涵盖多个新兴医美产品，且“美丽健康产业化创新建设项目”正在推进，预计将增强产能和产品供给，满足市场需求。

2. **珀莱雅** - **推荐理由**：作为优质国货品牌，产品力强，消费者认可度高。

化妆品市场消费趋于理性，国产品牌渗透率提升仍有空间，珀莱雅在市场中具备竞争优势。

3. **江苏吴中** - **推荐理由**：积极布局医美赛道，关注合规产品线的丰富性，符合医美行业供需双发展、合规化趋严的市场趋势。

### 其他关注标的 - **锦波生物** - **推荐理由**：2024年上半年业绩大幅增长，营收同比增长90.59%，归母净利润同比增长182.88%。

公司在医疗器械和功能性护肤品领域表现突出，品牌覆盖面广，具备较强的市场潜力。

### 风险提示 - 宏观环境影响 - 行业竞争加剧 - 新品推出不及预期 - 消费者需求变化 建议投资者关注上述优质企业的业绩表现，并考虑市场风险。