创业慧康：国投证券-创业慧康-300451-大订单高速增长，与飞利浦合作进展顺利-240831

投资标的：创业慧康（300451） 推荐理由：公司上半年营收和净利润均实现增长，尤其是医疗行业业务表现突出。

大订单数量持续增加，与飞利浦的合作进展顺利，产品落地加速，市场竞争优势明显，预计未来收入和利润将持续增长，维持买入评级。

- 创业慧康上半年营业收入7.27亿元，同比增长3.17%，医疗行业业务表现强劲，归母净利润增长14.03%。

- 大订单数量持续增长，尤其是千万级及以上订单显著增加，市场竞争优势不断扩大。

- 与飞利浦合作的医疗信息化产品加速落地，成功助力多家医院实现高等级电子病历系统评审，未来收入预期乐观。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年营业收入：7.27亿元，同比增长3.17%。

- 医疗行业业务营收：6.93亿元，同比增长8.61%。

- 归母净利润：2,737.6万元，同比增长14.03%。

- 扣非归母净利润：2,521.7万元，同比增长36.77%。

2. **毛利率和费用率**： - 综合毛利率：54.21%（同比+2.33pct）。

- 软件销售业务毛利率：62.18%。

- 技术服务毛利率：65.67%。

- 系统集成毛利率：12.63%。

- 销售/管理/研发费用率分别为：8.53%/15.47%/19.01%。

3. **订单情况**： - 大订单数量持续增长，千万级别订单保持稳定增长。

- 三千万及以上订单同比增长110.83%。

4. **产品及合作进展**： - HI-HIS产品在建项目数量超过50家，70%为三级医院。

- 与飞利浦合作的飞悦康CareSync一体化智慧医院信息系统全面问世，受到市场关注。

5. **公共卫生信息化**： - 江西省基层人工智能辅助智慧医疗系统已全面上线，覆盖115个县市区，1,734家卫生院，惠及4,600万人。

6. **未来预期**： - 2024-2026年营业收入预期：18.57/21.25/24.16亿元。

- 归母净利润预期：1.81/2.66/3.37亿元。

- 维持买入-A的投资评级，6个月目标价为4.09元，动态市盈率为35倍。

7. **风险提示**： - 医疗信息化需求恢复不及预期。

- 新产品研发不及预期。

- 医保数据要素政策推进不及预期。

以上信息为投资者评估公司业绩、市场前景及潜在风险的重要依据。