铜冠金源期货-锌半年报：锌市下半场，浪逐低行-250707

【期货品种】：锌 【交易方向】：看空 【理由】：下半年全球锌精矿供应预计增加，需求面临下行压力，整体供需过剩，锌价承压，预计价格区间21000-23000元/吨。

【期货品种】：锌 【交易方向】：中性 【理由】：尽管供应增加，但国内终端消费分化，基建稳健、地产低迷，整体经济目标有望实现，短期内价格波动可能有限。

【期货品种】：锌 【交易方向】：看空 【理由】：宏观经济增长乏力，关税政策影响海外需求，传统消费动力不足，新兴消费增速放缓，锌价中枢可能下移。

【期货品种】：锌 【交易方向】：看空 【理由】：如果宏观经济出现大幅恶化，锌价可能下探矿山成本支撑，风险因素包括宏观风险及供应增速不及预期。

- 下半年锌市面临经济增速放缓、贸易保护及需求疲软的压力，预计锌价将缓慢下移，区间在21000-23000元/吨。

- 全球锌精矿供应有望增加，国内炼厂产量维持高位，抵消进口减少的影响。

- 风险因素包括宏观经济波动及供应增速不及预期。