方正中期期货-生鲜软商品板块日度策略报告-240829

【期货品种】：白糖 【交易方向】：看空 【理由】：巴西产糖情况不及预期，但印度和泰国甘蔗长势良好，全球供应仍可能过剩；国内糖厂库存偏低，后期销售压力小，但新糖增产及外糖进口增加将对价格形成压力，中秋需求旺季结束，现货糖价上升乏力。

【期货品种】：白糖 【交易方向】：中性 【理由】：尽管巴西产量下降对国际糖价有一定利多刺激，但国内新糖预期增产及外糖进口量大增的双重压力使得市场前景不明，短期内反弹空间有限。

- 巴西8月上半月产糖不及预期，且部分甘蔗地出现火灾，未来产量存在不确定性。

- 国内糖厂库存偏低，销售压力不大，但2024/25年度预计增产，进口糖数量可能大增。

- 中秋补货旺季结束，需求不足，郑糖反弹空间有限，若回升至5700-5800元，可考虑做空。