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招商期货-农产品棉花周报:国内商品上涨对棉价形成支撑-250727

研报作者:韦剑旭 来自:招商期货 时间:2025-07-28 15:48:05
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    ji***13
  • 研报出处
    招商期货
  • 研报页数
    17 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    6,061 KB
研究报告内容
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交易品种及交易方向

【期货品种】:ICE美棉 【交易方向】:看空 【理由】:美棉期价震荡偏弱,且CFTC的基金持仓净多率回落,反弹力度不足。

【期货品种】:郑棉 【交易方向】:看多 【理由】:国内棉花商业库存持续下降,港口库存回落至2022年水平,且大宗商品整体上涨趋势支持棉价。

【期货品种】:CF2509、CF2601 【交易方向】:看多 【理由】:建议在14000-15000元/吨区间内逢低买入,期现基差和内外棉价差维持提高。

【期货品种】:看涨期权 【交易方向】:看空 【理由】:可择机考虑逢高卖出看涨期权,参考15000元/吨以上行权价格进行头寸配置。

核心观点

- 国内外棉花期价震荡偏弱,ICE美棉和郑棉均有所下跌,供需情况显示库存下降。

- 新疆棉花商业库存持续减少,港口库存回到2022年水平,纺织企业库存有所调整。

- 策略建议逢低买入郑棉期货,关注价格区间14000-15000元/吨,同时考虑逢高卖出看涨期权。

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