基础化工行业：光大证券-基础化工行业周报：巴斯夫维生素供应中断，持续看好维生素、蛋氨酸-240811

1. 巴斯夫维生素供应中断，维生素价格上涨，蛋氨酸市场景气度看好。

2. 生猪养殖盈利改善，推动维生素、蛋氨酸需求复苏，化工行业大部分板块呈现跌势。

3. 投资建议：关注化工龙头白马、新材料板块和传统周期板块，注意原材料价格风险和下游需求风险。

### 基础化工行业周报核心要点 1. **维生素供应中断**： - 巴斯夫因德国工厂火灾，部分维生素（VA、VE）供应中断，导致价格上涨。

- 截至8月10日，国内VA均价235元/KG（较7月29日上涨135%），VE均价165元/KG（上涨74%）。

- 预计维生素价格在2024年将持续上涨。

2. **蛋氨酸市场动态**： - 安迪苏上调液蛋报价，新和成蛋氨酸工厂预计在Q3检修。

- 蛋氨酸价格在2024年下半年有望恢复景气，长期看好涨价通道。

3. **生猪养殖盈利改善**： - 2023年猪价低迷导致养殖亏损，但自8月以来亏损幅度逐步缩小，预计2024年生猪养殖盈利将显著改善。

- 养殖盈利回升将拉动维生素和蛋氨酸需求复苏。

4. **市场表现**： - 上证指数、深证成指等主要指数均呈下跌趋势，基础化工板块跌幅为-1.3%。

- 部分子板块如民爆用品、复合肥等表现较好。

5. **投资建议**： - 关注油气板块（中国石油、中国石化等）。

- 低估值化工龙头（万华化学、华鲁恒升等）。

- 新材料和传统周期板块（农药、煤化工等）相关标的。

6. **风险分析**： - 原材料价格波动风险。

- 下游需求不及预期风险。

投资标的及推荐理由： 1. 上游油气板块：中国石油、中国石化、中海油和新奥股份等油服标的，关注油气行业的发展。

2. 低估值化工龙头白马：万华化学、华鲁恒升、扬农化工等三大化工白马，以及民营大炼化及化纤板块、轻烃裂解板块、煤制烯烃板块等，重点关注低估值的化工领域龙头企业。

3. 新材料板块：半导体材料、OLED产业链、风电材料、锂电材料、光伏材料等相关企业，关注新材料领域的发展。

4. 传统周期板块：农药、煤化工、尿素、染料、维生素、氯碱等领域相关标的，关注传统周期板块的投资机会。

风险分析： 原材料快速下跌和维持高位的风险，下游需求不及预期风险。