华西证券-资产配置日报：特别国债上演“美丽的乌龙”-240522

1. 5月22日股债市持续窄幅震荡，特别国债交易所行情出现异常波动，但仍受到各类投资者积极关注。

2. 光伏板块因估值低位而备受市场青睐，但仍需关注行业供需结构调整政策和动向。

3. 龙虎榜中光伏品种买入资金集中度较高，若市场缺乏持续行情驱动，光伏板块或面临较大的兑现压力。

5月22日，股债市场呈现窄幅震荡行情。

央行逆回购维持20亿元投放规模，资金面出现边际转松迹象，资金价格窄幅波动。

存单一级发行利率涨跌互现，二级定价持稳。

银行间市场短端收益率略微下行，中长期品种波动不大。

交易所特别国债行情“热闹”，但报价偏离估值，引发关注。

超长特别国债成为活跃品种，吸引机构投资者参与交易。

光伏板块表现突出，估值已来到历史低位，市场资金对其投资倾向边际提升。

其他板块表现参差不齐，指数保持高位震荡。

市场仍重视短期题材机会，光伏板块可能面临兑现压力。

风险提示包括货币政策、流动性和财政政策出现超预期调整。