祥生医疗：西南证券-祥生医疗-688358-24年业绩符合预期，新品上市带来增长动能-250425

投资标的：祥生医疗（688358） 推荐理由：公司2024年业绩符合预期，毛利率稳定，海外市场占比高。

新品如便携小型化超声和乳腺人工智能超声机器人推动增长，预计2025-2027年归母净利润逐年增长，具备竞争优势，值得关注。

- 祥生医疗2024年业绩符合预期，收入4.7亿元，归母净利润1.4亿元，海外市场占比高达86.5%。

- 新品推出如乳腺人工智能超声机器人和SonoAir系列产品推动增长，提升公司在全球市场的影响力。

- 预计2025-2027年归母净利润将逐年增长，建议投资者持续关注，但需注意海外市场拓展及研发风险。

祥生医疗（688358）2024年业绩符合预期，报告收入4.7亿元，同比下降3.1%；归母净利润1.4亿元，同比下降4.1%。

2025年一季报显示收入1.3亿元，同比下降9.2%；归母净利润4161万元，同比下降8.6%。

公司毛利率稳定在59%。

海外市场占比86.5%，但因美洲市场经济波动影响需求，整体承压。

2024年各季度收入分别为1.41亿、1.07亿、1.15亿和1.06亿元，归母净利润分别为4600万、3600万、1700万和4200万。

公司在便携小型化超声技术方面持续领先，推出的SonoEye和SonoAir系列产品表现优异，并获得国际认可。

新推出的乳腺人工智能超声机器人旨在解决乳腺癌筛查问题，结合超声、机器人和人工智能技术，提升筛查效率。

预计2025-2027年归母净利润分别为1.7亿、1.8亿和2亿。

建议持续关注公司发展，但需注意海外市场拓展、研发失败、汇率波动及产品升级等风险。