社会服务行业：开源证券-社会服务行业周报：五一假期旅游供需两旺，国货美妆加码掘金高端线-250420

- 五一假期旅游市场需求旺盛，下沉市场贡献显著，旅游消费呈现多元化特征。

- 国货美妆品牌通过产品升级和技术迭代，积极布局高端市场，销售额持续增长。

- 社会服务板块整体表现不佳，推荐标的涵盖旅游、教育、餐饮和美护等多个领域。

本周社会服务行业周报显示，五一假期旅游供需两旺，消费呈现“长线快增、跨境升温、县域逆袭”三大特征，尤其是下沉市场贡献了结构性增量。

同程宣布以24.9亿元收购万达酒管，以补齐高端酒店短板。

潮玩市场方面，预计到2025年线下门店数量将达3645家，3月整体店效同比增长17%。

餐饮领域，遇见小面中式面馆市场份额为0.5%，实现收入11.54亿元，同比增长44.2%。

服务智能体市场预计将由2023年的30亿元增至2028年的97亿元。

国货美妆方面，核心产品不断升级，抗衰老产品布局逐渐完善，相关企业如巨子生物、丸美生物等表现突出。

A股社服板块本周跑输大盘，港股消费者服务板块亦表现不佳。

推荐标的包括旅游、教育、美护等行业的相关企业，风险提示包括项目落地不及预期及行业竞争加剧等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 旅游： - 推荐标的：长白山 - 理由：五一假期旅游消费呈现增长，异地市场需求旺盛。

2. 教育： - 推荐标的：好未来、科德教育 - 理由：教育行业在市场中表现良好，具备增长潜力。

3. 餐饮/会展： - 推荐标的：特海国际、米奥会展 - 理由：餐饮及会展行业需求上升，市场前景乐观。

4. 美护： - 推荐标的：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁 - 理由：国货美妆品牌积极布局高端线，市场增长潜力大。

受益标的： 1. 旅游：西域旅游、九华旅游、同程旅行、携程集团-S - 理由：受益于旅游市场的整体增长。

2. 教育：凯文教育、有道 - 理由：教育行业持续发展，相关企业将受益。

3. 美护：若羽臣、巨子生物、爱美客、青木科技、毛戈平、上美股份 - 理由：美妆行业的高端产品布局及市场需求提升。

4. 运动：力盛体育 - 理由：运动消费市场活跃，相关企业具备增长潜力。

5. IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技 - 理由：潮玩市场表现强劲，相关品牌受益明显。

6. 新兴消费：赤子城科技 - 理由：新兴消费趋势推动相关企业发展。

7. 即时零售：美团-W、顺丰同城 - 理由：即时零售需求上升，相关企业将受益。

8. 眼镜：博士眼镜、佳禾智能、亿道信息 - 理由：眼镜行业市场需求稳定，相关企业发展前景良好。

9. 餐饮：百胜中国、蜜雪集团 - 理由：餐饮行业市场需求强劲，相关企业具备增长潜力。

风险提示：项目落地不及预期，出行需求不及预期，行业竞争加剧等。