医药行业：华鑫证券-医药行业周报：连锁药房总数面临拐点，集中度加速提升-240909

1. 零售药店总数将面临拐点，集中度加速提升，龙头企业有望获得客流量的回升。

2. 医疗器械出口初步恢复，国产创新药出海交易增长，呼吸道检测市场增长可期。

3. 血液制品整合加速，国产GLP-1新药出海值得期待，但存在研发失败、销售不及预期等风险。

1. 零售药店数量增加，但市场下滑，竞争加剧，行业集中度提升。

2. 医疗器械出口增长，国产创新药出海交易增多。

3. 医药市场受政策影响，部分品类增长具有支撑。

4. VE等原料药品种价格提升，业绩有望好转。

5. 呼吸道检测市场增长，医保覆盖扩大。

6. 血液制品行业集中度加强，头部企业优势明显。

7. 国产GLP-1新药出海合作有望增加。

8. 风险提示包括研发失败、销售不及预期、竞争加剧、政策性风险和推荐公司业绩不及预期。

投资标的：连锁药房、医疗器械、医药制剂、呼吸道快检产品、血液制品企业、国产GLP-1新药企业 推荐理由：1. 连锁药房面临拐点，集中度加速提升，龙头连锁药房有望最先获得客流量的回升，提升经营效益。

2. 医疗器械出口初步恢复，中国医疗器械的品质已获得海外认可，海外市场增长节奏不一致，有望带来增长弹性。

3. 医药制剂国际化方面有望增长，国产创新药跨境License-out交易数量和金额持续增长，创新出海合作项目将继续保持快速增长势头。

4. 呼吸道快检产品有望向基层渗透，医保覆盖面增加，将带动呼吸道快检向基层渗透，海外市场有望带来增长弹性。

5. 血液制品整合加速，集中趋势加强，头部企业具有显著的竞争优势，行业集中度提升是未来十年血液制品的重要趋势。

6. 国产GLP-1新药出海值得期待，中国超重肥胖人群和糖尿病人群总量大，治疗的积极性高，为国产GLP-1上市提供了广阔的市场机遇。