富恒新材：东吴证券-富恒新材-832469-改性塑料专精特新“小巨人”，募投产能落地打开成长空间-240827

投资标的：富恒新材（832469） 推荐理由：公司专注于改性塑料的研发与生产，业绩持续增长，2024Q1营收同比增长50.44%。

随着消费电子和汽车产业复苏，改性塑料需求上升。

募投项目落地将打破产能限制，未来发展空间广阔，给予“买入”评级。

1. 富恒新材是一家专注于改性塑料研发、生产和销售的公司，产品广泛应用于家电、消费电子和汽车零部件等领域，近年来业绩稳步增长。

2. 改性塑料需求增长受到消费电子和汽车产量回升的推动，市场前景广阔。

3. 公司具备配方优化和定制优势，能满足各种应用场景的产品性能和客户定制化需求。

4. 募投项目的落地将打破产能限制，为公司长远发展提供有力支撑。

5. 根据盈利预测和投资评级，建议投资者关注该公司并给予“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 富恒新材（832469）是一家专注于改性塑料的研发、生产和销售的企业，成立于1993年。

- 产品涵盖苯乙烯类、改性工程塑料类、聚烯烃类，应用于家用电器、消费电子和汽车零部件等领域。

2. **业绩表现**： - 2024年第一季度营业收入为1.74亿元，同比增长50.44%。

- 归母净利润为0.19亿元，同比增长112.29%。

- 销售结构逐渐优化，高附加值产品占比提升。

3. **市场需求**： - 家用电器、消费电子和汽车领域对改性塑料的需求持续增长。

- 改性塑料在轻量化、阻燃性、机械强度等方面具备优势，符合汽车产业设计要求。

4. **行业发展**： - 2017-2023年，我国改性塑料产量年均复合增长率为10.04%。

- 预计2024年整体市场规模将达到3107亿元。

5. **技术与客户优势**： - 公司拥有丰富的技术配方数据，能够满足多样化的客户需求。

- 已获得创维、康佳、比亚迪等知名客户的认可。

6. **募投项目与产能扩张**： - 募投项目“富恒高性能改性塑料智造基地项目（一期）”将解决产能限制问题。

- 2022年产能利用率已达103.81%。

7. **盈利预测与投资评级**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为0.77亿元、1.03亿元和1.19亿元。

- 当前股价对应动态PE分别为11.84、8.77和7.65倍，首次覆盖给予“买入”评级。

8. **风险提示**： - 原材料价格波动风险。

- 市场竞争加剧风险。

- 客户波动风险。

以上信息为投资者提供了关于富恒新材的基本面分析、市场前景、技术优势及潜在风险的全面视角。