太平洋证券-10月PMI数据点评：经济企稳态势初现-241101

- 10月中国制造业PMI指数为50.1%，超出预期和前值，显示经济企稳迹象，结束了5个月的收缩态势。

- 非制造业PMI也小幅回升至50.2%，整体经济运行有所改善。

- 多个分项指标普遍上升，反映出制造业的反季节性回升，但需关注政策和外部环境风险。

**10月PMI数据点评核心要点总结：** 1. **宏观经济企稳**：10月中国制造业PMI指数为50.1%，超出预期和前值，标志着经济运行的企稳态势初现，结束了连续5个月的收缩。

2. **非制造业表现**：10月非制造业PMI指数为50.2%，略高于前值，显示服务业也保持稳定。

3. **季节性回升**：制造业PMI表现优于往年季节性趋势，通常10月PMI较9月会下降，此次却实现反季节性回升。

4. **分项指标普遍上升**：调查中13个指数普遍上升，反映出经济活动的改善，只有新出口订单和产成品库存出现下降。

5. **风险提示**：需关注增量政策的实施效果及外部环境的变化，可能对经济复苏构成风险。

综上所述，10月PMI数据表明中国经济呈现企稳迹象，制造业和非制造业均有回升，但仍需警惕潜在风险。