国元证券-从被动到主动，红利类策略基金产品分析-240520

1）红利类策略基金在复杂多变的市场环境下表现亮眼，受到资金青睐，主要受益于宏观环境、资产荒和企业分红意愿提升。

2）传统红利策略存在一些投资“陷阱”，被动红利指数策略有改进空间，需要注意历史股息线性外推陷阱、行业集中度高和部分个股阶段性涨幅较大等问题。

3）量化红利基金相对于指数型红利产品和价值风格主动权益产品具有相对优势，可以有效降低风险并且丰富和分散超额收益来源。