纺织服装行业：华西证券-纺织服装行业周报：波司登业绩超预期，NIKE FY24Q4低于预期-240629

1. NIKEFY24Q4业绩低于预期，主要受生活方式产品和线上销售下滑影响，FY25指引调低，但预计下半年有所好转。

2. 波司登FY23/24财年业绩超预期，主要受冷冬刺激和四季户外品类增长推动，盈利质量高，拟派发股息0.2港元。

3. 服装行业整体低于市场，推荐关注报喜鸟、三夫户外、锦泓集团等，棉花价格指数有所上涨，行业风险主要来自汇率和原材料波动。

本周纺织服装行业周报重点如下：NIKEFY24Q4业绩低于预期，主要受线上销售放缓、经典鞋类特许经营计划下滑等影响；波司登业绩超预期，主要由冷冬催化和四季户外品类贡献增长驱动；投资建议包括服装公司如报喜鸟、波司登，制造公司如安利股份；行情回顾中纺织服饰板块下跌，中国棉花价格指数上涨；行业新闻包括MEMO和ALDO进入中国市场，UR传闻赴港上市；风险提示包括汇率波动、原材料波动和系统性风险。

投资标的：报喜鸟、三夫户外、锦泓集团、波司登、嘉曼服饰、安利股份、开润股份 推荐理由：报喜鸟（流水逐步恢复）、三夫户外（开店和扩面积空间）、锦泓集团（利润弹性空间）、波司登（扩品类带来第二曲线）、嘉曼服饰（并购带来第二曲线）、安利股份（优选成长品种）、开润股份（优选成长品种）