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五矿期货-有色金属日报-250716

研报作者：吴坤金，曾宇轲，张世骄来自：五矿期货时间：2025-07-16 08:57:38

股票名称
股票代码
研报类型

（PDF）
发布者

yea****823

研报出处

五矿期货
研报页数

13 页
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研报大小

1,111 KB

研究报告内容

1/13

交易品种及交易方向

【期货品种】：铜【交易方向】：看空【理由】：美国铜关税即将生效，可能导致美铜与伦铜、沪铜价差扩大，市场预期供应增加，叠加当前淡季，铜价维持震荡偏弱走势。

【期货品种】：铝【交易方向】：看空【理由】：尽管国内铝锭库存低位，铝棒加工费低位运行将导致铝水比例下降，预计铝锭供给增加，加之下游需求疲软，铝价可能震荡偏弱。

核心观点

- 铜价受美国通胀数据和关税政策影响，短期维持震荡偏弱走势，关注关税细节的公布。

- 铝价弱势震荡，尽管库存维持低位，但铝材出口减少和淡季影响可能导致铝锭累库压力。

- 今日沪铜和沪铝主力合约的运行区间分别为77200-78600元/吨和20200-20550元/吨。

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