电子行业：东海证券-电子行业周报：英伟达H20恢复对华供应，台积电中期业绩超预期-250721

- 英伟达和AMD恢复对华供应，短期内缓解国内市场算力短缺，长期看自主可控的AI芯片发展仍是趋势。

- 台积电2025Q2业绩超预期，营收和净利润大幅增长，高性能计算需求驱动增长，预计全年营收增速近30%。

- 全球智能手机市场温和复苏，中国市场出货下滑，整体需求仍需关注，投资建议聚焦AIOT、AI驱动、设备材料和消费电子等领域。

本周电子行业周报的核心要点如下： 1. 英伟达恢复对中国特供芯片H20的销售，AMD也恢复MI308的对华出口，短期内缓解国内市场算力短缺问题，长期看国内AI芯片自主可控进展将加速。

2. 台积电2025年第二季度营收超300亿美元，同比增长44.4%，净利润大涨60.7%。

高性能计算需求推动营收增长，预计全年营收增速近30%。

3. IDC数据显示2025年第二季度全球智能手机出货同比增长1%，但中国市场下降4%。

整体需求处于温和复苏阶段。

4. 建议关注四大投资主线：AIOT、AI驱动、设备材料和消费电子周期筑底。

5. 本周电子行业整体表现优于大盘，申万电子指数上涨2.15%。

6. 投资建议包括关注AIOT领域的相关公司、算力芯片和光器件、半导体设备及材料产业，以及汽车电子领域的相关企业。

7. 风险提示包括下游需求复苏不及预期、国产替代进程缓慢和地缘政治风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微：受益于海内外需求强劲的AIOT领域。

2. 寒武纪、海光信息：算力芯片领域的AI创新驱动板块。

3. 源杰科技、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信：光器件领域的AI创新驱动板块。

4. 北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材：上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业。

5. 新洁能、扬杰科技、斯达半导、宏微科技：汽车电子受益于新能源车高增长与国产化机遇的板块。

6. 国芯科技、兆易创新：MCU市场的投资标的。

7. 韦尔股份、思特威、格科微：CIS领域的投资标的。

8. 北京君正、江波龙、佰维存储：存储领域的投资标的。

9. 圣邦股份、思瑞浦、纳芯微：模拟芯片领域的投资标的。

推荐理由主要包括行业需求的缓慢复苏、价格回暖、海外压力下自主可控力度加大，以及在新能源车和AI技术创新等领域的增长潜力。