韦尔股份：东方证券-韦尔股份-603501-手机+汽车CIS营收强力增长，24Q1毛利率有所恢复-240502

投资标的：韦尔股份 推荐理由：公司手机CIS营收增长强劲，汽车CIS前景广阔，触控与显示解决方案市场份额提升，模拟解决方案持续开拓，盈利预测乐观，维持买入评级。

1. 韦尔股份23年营收增长5%，手机CIS营收增长明显，汽车CIS业务前景广阔。

2. 公司23年归母净利润下降44%，但24Q1实现营收同比增长30%，归母净利润同比增长181%。

3. 公司触控与显示解决方案市场份额提升，模拟解决方案持续开拓，业绩有望改善。

1. 韦尔股份23年实现营业收入210亿元，同比增长约5%；归母净利润5.56亿元，同比下降44%；扣非归母净利润1.38亿元，同比增长约44%。

2. 24Q1实现营收56.4亿元，同比增长30%；归母净利润5.58亿元，同比增长约181%；扣非归母净利润5.66亿元，同比大幅增长2477%。

3. 公司23年手机CIS收入约77.8亿元，同比增加44%。

4. 公司23年来源于汽车市场的收入提升至45.5亿元，同比增长25%。

5. 公司触控与显示解决方案涵盖LCD-TDDI、OLEDDriverIC、TED等多款产品，23年触控与显示芯片出货量达到1.33亿颗，同比增加65%。

6. 预测公司24-26年归母净利润分别为25.4、35.1、45.5亿元，根据可比公司24年平均56倍PE估值，给予117.04元目标价，维持买入评级。