开源证券-2025年政府工作报告学习：蓄势应变，留有后手-250305

- 2025年政府工作报告强调实施更加积极有为的宏观政策，目标GDP增长5%以稳增长，CPI目标调整为2%以提升物价和扩大内需。

- 财政政策将加大力度，广义赤字率可达8.4%，重点支持民生和消费，货币政策适度宽松，关注股市、楼市和民企发展。

- 政策将加速落地，关注消费扩展、科技创新和改革措施，力求在不确定性中保持经济稳定，风险需警惕经济增长和政策执行力度不足。

2025年政府工作报告的核心要点可以从宏观到微观进行梳理： 1. 政策基调：实施更加积极有为的宏观政策，延续“稳中求进”的原则，强调根据形势变化动态调整政策，增强逆周期调节的决心。

2. 主要目标：GDP增长目标设定为5%左右，旨在稳就业、防风险、惠民生，同时为2035年中长期发展目标的实现奠定基础。

CPI目标调整为2%，意在提升物价、扩大内需，释放政策空间。

3. 宏观调控： - 财政政策：广义赤字率提升至8.4%，财政支出将倾向于民生、消费和就业等领域，预计通过收入性政策和消费激励拉动经济增长。

- 货币政策：保持适度宽松，关注股市、楼市及民营企业，可能迎来降准降息的窗口期，强调结构性支持。

4. 工作任务： - 扩大消费和提高投资效益，促进居民增收和消费，支持以旧换新政策。

- 加快现代化产业体系建设，重点发展新兴产业和科技领域。

- 关注民企保护、资本市场改革，推进清理企业账款工作。

- 房地产政策放松，关注收储和稳房价措施。

- 加强就业和社会保障，提升居民生活预期。

5. 政策落实：强调政策实施的及时性和有效性，关注超长期特别国债、专项债的发行及货币政策的落地，预期经济可能出现“N”或“V”型波动。

6. 风险提示：经济增长和政策执行力度可能低于预期。