南华期货-锌风险管理报告-250919

【期货品种】：锌 【交易方向】：中性 【理由】：锌价窄幅震荡，市场对金九银十的需求预期一般，国内库存持续累积，外部库存下降，但整体供需格局仍显过剩。

【期货品种】：锌 【交易方向】：看空 【理由】：需求疲软，旺季消费未达预期，镀锌厂减停产，国内七地库存增加，短期内消费未见回暖迹象。

【期货品种】：锌 【交易方向】：看多 【理由】：海外持续去库存，美联储降息超预期可能性虽低，但若发生将对市场情绪产生积极影响，矿加工费下降也可能利好价格。

- 锌价近期窄幅震荡，受美联储降息预期影响，市场情绪尚未明显转暖。

- 供给端仍处于过剩状态，国内矿价格优势明显，海外矿增量较多。

- 需求端疲软，金九银十消费预期一般，国内库存持续累积，短期内市场将以震荡为主。