远兴能源：海通国际-远兴能源-000683-公司年报点评：2023年扣非后净利润同比下降9.40%，阿拉善项目有序推进-240419

投资标的：远兴能源（000683） 推荐理由：公司阿拉善项目有序推进，纯碱产销量大幅增长，未来盈利预测稳定，具有投资潜力。

1. 远兴能源2023年业绩出现下滑，主要受产品价格下跌和投资收益减少等因素影响，但阿拉善项目有序推进，纯碱产销量大幅增长。

2. 公司拟派发现金分红总额11.19亿元，占当年可供分配利润的90.29%，盈利预测下调，给予公司2024年12倍PE，对应目标价8.64元，维持“优于大市”评级。

3. 阿拉善天然碱项目一期部分生产线投料，产能逐步释放，公司积极推进水指标获取工作，预计未来净利润将逐年增长。

1. 2023年公司扣非后净利润同比下降9.40%，拟派发现金分红总额11.19亿元 2. 公司2023年实现营业收入120.44亿元，同比增长9.62% 3. 公司业绩下滑主要由于产品价格同比下跌，存量企业毛利同比下滑，主要参股公司投资收益同比减少等因素影响 4. 2024Q1公司实现营业收入32.80亿元，同比增长31.03% 5. 公司2023年拟向全体股东每10股派发现金3元（含税），现金分红总额11.19亿元，占当年可供分配利润的90.29% 6. 公司有序推进银根矿业阿拉善塔木素天然碱项目一期生产线建设，阿拉善塔木素天然碱一期部分生产线投料，产能逐步释放 7. 公司阿拉善天然碱项目规划建设纯碱产能780万吨/年、小苏打产能80万吨/年，其中一期规划建设纯碱500万吨/年、小苏打40万吨/年，二期规划建设纯碱280万吨/年、小苏打40万吨/年 8. 公司积极推进水指标获取工作，已获得内蒙古自治区阿拉善盟水务局的相关许可决定书，正在对接推进相关工作 9. 盈利预测：预计公司2024-2026年归母净利润分别为26.70、30.41、36.24亿元，对应EPS分别为0.72元、0.82元、0.97元。

给予公司2024年12倍PE，对应目标价8.64元，维持“优于大市”评级。