东海证券-国内观察：2024年8月通胀数据，食品提振CPI，原材料拖累PPI-240909

1. 2024年8月CPI小幅上升，主要受食品价格推动，猪价可能继续对CPI形成支撑，但鲜菜鲜果涨幅或将有所回落。

2. 2024年8月PPI受原材料价格下跌影响，内需偏弱，需关注内需政策落地效果及增量政策对PPI的影响。

3. 食品价格强于季节性，非食品价格偏弱，暑期服务价格基本符合季节性，但家用器具价格环比明显走弱。

2024年8月通胀数据显示，食品价格推动了CPI的小幅上升，而原材料价格回落拖累了PPI。

食品价格上涨主要受高温天气等短期因素影响，特别是猪价、鲜菜和鲜果的涨幅较大。

预计猪价对CPI的支撑将延续，而鲜菜和鲜果的涨幅可能会在四季度有所回落。

非食品价格方面，家用器具和生活用品及服务环比下降，可能与实物消费偏弱有关。

在PPI方面，上游原材料价格下跌对生产资料形成拖累，而部分技术密集型行业价格上涨可能对相关行业利润产生利好影响。

风险提示包括政策落地不及预期、房地产继续下行风险和美国经济衰退风险。