电力设备及新能源行业：太平洋证券-电力设备及新能源行业新能源周报第116期：重视智能化带来的变革，龙头海外拓展加速-241224

- 新能源汽车行业受益于智能化发展，特斯拉和宁德时代是核心投资标的，关注锂电池产业链的长期机会。

- 光伏行业需求持续增长，预计2024年12月光伏组件成本将优化，协鑫科技和晶澳科技在海外市场拓展中表现突出。

- 风电行业进入新一轮长期向上周期，多地发布海风项目竞配，将为未来建设奠定基础，推荐相关整机和海缆企业投资。

本期新能源周报的核心要点如下： 1. 行业整体策略：重视智能化带来的变革，特别是在电动车和锂电池领域，特斯拉和宁德时代被视为核心公司。

2. 新能源汽车产业链： - 智能化推动电池产业链发展，硅基和固态电池成为趋势，豪鹏科技等公司受益。

- 宁德时代通过分担研发成本和扩大换电生态，提升市场份额，计划在香港上市。

- 亿纬锂能将在马来西亚投产新工厂。

3. 光伏产业链： - 光伏行业成本上升，预计供给将持续优化，2024年光伏组件的最低成本为0.692元/W。

- 协鑫科技和晶澳科技积极拓展海外市场，晶澳在阿曼投资新项目。

- 11月新增光伏装机25GW，需求保持高增。

4. 风电产业链： - 江苏、福建和辽宁等地发布海上风电项目竞配，海风行业景气度提升。

- 江苏发布7.65GW海风项目，说明海风发展问题得到解决。

5. 投资建议： - 新能源汽车：关注特斯拉、宁德时代等龙头企业。

- 光伏：推荐隆基绿能、晶科能源等一体化企业。

- 风电：投资于海缆、整机和管桩相关企业。

风险提示包括下游需求不及预期、行业竞争加剧及技术进步不及预期等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 新能源汽车产业链： - 特斯拉、宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、天赐材料、华友钴业、尚太科技、星源材质等：这些公司在智能化和电池技术方面具有领先优势，受益于电动车智能化和锂电池高能量密度需求的提升。

- 豪鹏科技：与欧洲硅材料战略合作伙伴签署谅解备忘录，致力于开发100%硅负极锂电池，受益于电池产业链的智能化趋势。

- 比亚迪：率先启动磷酸铁锂招标，锂电材料景气度有望持续向好。

2. 光伏产业链： - 隆基绿能、晶科能源、协鑫科技、TCL中环等：作为一体化企业，具备较强的竞争力，受益于光伏行业成本优化和需求增长。

- 福斯特、阳光电源、德业股份、禾迈股份等：作为辅材及配套企业，随着光伏组件成本提升，相关企业有望受益。

- 爱旭股份、阿特斯等：作为新成长企业，具备发展潜力。

3. 风电产业链： - 东方电缆：作为海缆企业，受益于海风项目的推进。

- 金风科技、运达股份、三一重能等：整机企业，随着海风项目的增多，盈利反转的机会增加。

- 大金重工、天顺风能、海力风电等：管桩企业，参与海风项目建设，具备成长空间。

风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期。