电子行业：长城证券-电子行业：指引服务器AI营收翻番成长，下调半导体行业增速至10%-240422

1. 台积电24Q1营收超预期，毛利率稳定，24Q2营收预期增长，但毛利率将受地震和电力涨价影响下降。

2. 台积电维持2024年营收预期不变，预计同比增长21%~25%，重点关注服务器AI处理器营收翻番成长。

3. 台积电将继续扩张全球足迹，但下调半导体行业增速至约10%，展望2024年晶圆代工行业预计同比增长中到高十位数百分比。

4. 智能手机/PC出货量有望企稳，存储IC市场规模预计同比高增45%，AI领域相关企业有望迎来新一轮成长。

台积电24年Q1营收增长，毛利率符合预期，24Q2营收预期增长，但毛利率受地震和电力涨价影响下降。

公司维持2024年营收预期不变，但毛利率可能受制程产能影响。

资本支出预算不变，全球扩张计划继续进行。

半导体行业增速预期下调至10%，但智能手机和PC出货量企稳，存储IC市场规模预计高增，AI领域相关企业有望迎来成长。

建议重点关注卓胜微、江波龙、芯原股份等公司。

风险提示包括下游需求不足、地缘政治、竞争力和估值风险。

投资标的：卓胜微、江波龙、芯原股份 推荐理由： 1. 卓胜微：具备射频前端芯片技术，有望受益于智能手机市场稳定增长，关注其新产品突破和放量。

2. 江波龙：专注于存储模组，有望受益于存储IC市场规模高增，具备高端存储产品和技术能力。

3. 芯原股份：在IP授权和芯片量产方面有优势，有望受益于AI领域相关企业新一轮成长的趋势。