交通运输行业：东兴证券-交通运输行业航空机场4月数据点评：淡季客座率维持高水平，春秋国内线投放明显提升-250516

- 4月上市航司国内航线客座率同比提升约3.2%，淡季客座率维持高水平，春秋航空加大运力投放。

- 国际航线运力和客座率均环比提升，但整体仍承压，供需关系改善有限。

- 行业基本面逐步改善，预计今年利润表现将显著优于去年，旺季盈利弹性值得关注。

4月上市航司运营数据点评显示，国内航线客座率同比提升约3.2%，国际航线客座率同比提升约1.0个百分点。

尽管处于淡季，国内航线客座率维持高水平，春秋航空运力投放明显增加，同比提升11.2%。

吉祥航空因加大国际航线投入，国内运力投放同比下降10.3%。

整体来看，客座率的提升反映出行业供需关系改善，但票价未见明显变化，旺季时票价可能会提升，值得关注航司盈利弹性。

国际航线方面，运力投放同比提升约26.5%，环比提升3.6%。

客座率环比提升1.4个百分点，表现略超预期。

尽管国际航线运力增长，需求恢复缓慢，整体供需关系仍然偏紧。

投资建议认为，国内航线供需平衡正在重塑，客座率持续提升，民航业基本面逐步改善，预计今年利润表现将显著优于去年。

航司股价安全边际凸显，旺季盈利弹性或超市场预期，值得重点关注。

风险因素包括宏观经济下行、民航政策变化、安全事故、油价汇率波动及异常天气等。

投资标的：上市航司（具体航司未提及） 推荐理由： 1. 国内航线供需平衡逐步改善，客座率持续提升，表现出行业复苏的迹象。

2. 今年利润表现有望显著优于去年，行业基本面在逐步改善。

3. 几大航司股价经历长期调整后，安全边际凸显，具备投资价值。

4. 旺季盈利弹性可能超市场预期，值得重点关注。