中信期货-【中信期货航运】日报：近月震荡远月下跌，08~10月差或已高估-240530

【期货品种】：航运期货 【交易方向】：中性 【理由】：近月震荡，远月下跌，08-10月差或已高估，建议重视风险防范，后续如地缘缓解证伪后08-10月差仍存高估。

当前盘面围绕7、8月能否挺住高位运价进行博弈，预期交割结算价底部支撑较强。

从供需来看，今年7月受船期延误影响、单船规模下降影响，运力供应预期收窄；叠加现货货量回升；基本面预期仍有较强支撑。

风险因素方面，关注运价回落、极端天气、地缘政治事件扰动、供应链突发事件扰动、运力快速交付。

【期货品种】：航运期货 【交易方向】：中性 【理由】：宏观方面，关注“两国方案”，地缘方面，伊朗向也门的胡塞武装提供了加德尔（Ghadr）弹道导弹，从节奏方面，胡塞袭船规模或将进一步扩大。

供需方面，欧地线货量指数持续上涨、但随着劳动节后运力反弹，地中海航线装载率环比上周滑落，美线方面，美东航线货量指数冲高回落，美西航线保持高位；叠加美东航周度运力收窄，装载率情况乐观；东非航线随南美加开直营航线而出现运力回升、运价松动，后续持续关注南美航线货量情况。

现货运价方面，6月第二周运价上涨；关注下旬运价。

1. 近月期货合约震荡，远月合约下跌，08-10月差可能高估。

2. 地缘政治事件和供需情况对航运市场产生影响，需谨慎关注风险。

3. 现货运价上涨，但需重视供需情况和地缘政治事件对市场的影响。