电力设备行业：长城国瑞证券-电新行业双周报2024年第22期总第44期：电力设备行业2024三季报业绩总结，海外突破助力盈利改善-241104

- 电力设备行业在2024年三季度业绩整体表现不佳，营收和净利润均同比下降，行业毛利率为17.52%。

- 锂电池板块受益于新车型和海外需求，盈利水平逐步改善；风电整机和零部件板块在海外订单增长和市场整合中有望实现盈利改善。

- 行业面临价格波动和市场竞争加剧的风险，需谨慎投资。

### 电新行业双周报2024年第22期核心要点总结 1. **行业表现**： - 报告期内，电力设备行业指数上涨6.02%，跑赢沪深300指数6.92个百分点。

- 子行业表现：其他电源设备Ⅱ、风电设备、光伏设备、电机Ⅱ、电网设备和电池分别上涨16.78%、14.88%、13.73%、8.50%、1.77%和1.37%。

2. **整体趋势**： - 2024年初至报告期末，电力设备行业累计上涨6.09%，但整体跑输沪深300指数7.29个百分点。

- 风电设备累计跌幅最大，为-5.31%。

3. **个股表现**： - 锂电池行业中31只A股成分股中20只上涨，天宏锂电涨幅最大为28.04%。

- 电池化学品中33只上涨，中科电气涨幅最大29.27%。

- 风电整机行业6只成分股全部上涨，电气风电涨幅53.35%。

4. **估值情况**： - 截至2024年11月1日，电力设备行业PE为31.95倍，位于申万一级行业第8位。

- 重点跟踪的电池、风电设备行业PE分别为28.62倍和45.46倍。

5. **股东变动**： - 21家上市公司股东净减持2.02亿元，7家增持107.67万元，14家减持2.03亿元。

6. **财务表现**： - 2024Q1-Q3，电力设备行业实现营收24269.20亿元，同比下降10.30%；归母净利润972.49亿元，同比下降54.03%。

- 行业整体销售毛利率为17.52%。

7. **投资观点**： - 锂电池板块受益于新车型导入及储能电芯海外需求，盈利水平逐步改善。

- 风电整机板块受天气影响，毛利率下降，但海外订单显著增长，有望改善盈利。

- 风电零部件板块受益于大型化和轻量化趋势，价格及盈利能力有望回升。

8. **风险提示**： - 价格波动风险及市场竞争加剧风险需关注。

根据电新行业双周报2024年第22期的内容，以下是提取的投资标的及推荐理由： ### 投资标的： 1. **锂电池行业** - **推荐个股**：天宏锂电 - **涨幅**：28.04% - **推荐理由**：受益于新车型导入和储能电芯海外需求高增，盈利水平逐步改善。

2. **电池化学品** - **推荐个股**：中科电气 - **涨幅**：29.27% - **推荐理由**：锂价波动影响盈利空间，但随着锂价稳定，材料端厂商盈利能力有望修复。

3. **风电整机** - **推荐个股**：电气风电 - **涨幅**：53.35% - **推荐理由**：头部整机企业海外订单实现明显突破，有望驱动业绩增长和盈利改善。

4. **风电零部件** - **推荐个股**：禾望电气 - **涨幅**：51.05% - **推荐理由**：受益于风机大型化、轻量化趋势，部分核心零部件产能结构性偏紧，价格及盈利能力有望趋稳回升。

### 综合推荐理由： - **行业整体表现**：尽管电力设备行业整体表现较差，但重点跟踪的个股在报告期内普遍上涨，显示出投资机会。

- **盈利改善预期**：锂电池和电池化学品板块的盈利水平逐步改善，风电整机和零部件板块在海外订单和市场需求的推动下，盈利能力有望提升。

- **市场趋势**：锂电池和风电相关行业受益于技术进步和市场需求增长，具备长期投资价值。

### 风险提示： - 价格波动的风险 - 市场竞争加剧的风险 以上内容为投资标的及推荐理由的提取总结。