传媒商社行业：国元证券-传媒商社行业IP衍生品行业研究之谷子经济：IP供给与精神消费共振，谷子经济崛起-241205

- "谷子经济"是指以低价二次元衍生品为核心，满足年轻消费者的情感和社交需求，市场规模迅速增长。

- 2023年二次元衍生品市场规模超过千亿，预计2024年泛二次元用户将突破5亿，推动消费潜力释放。

- 主要驱动力包括国产IP崛起、情绪消费趋势、线下零售店的扩张，以及完善的产业链布局。

- 投资标的涵盖多家A股公司，但需警惕政策风险、市场竞争加剧及消费需求变化等潜在风险。

该投资报告主要分析了“谷子经济”的崛起及其在二次元衍生品市场中的重要性。

谷子是指低价、高频消费的二次元周边产品，价格通常在10-60元之间，消费群体年轻化，具备情绪价值和社交属性。

2023年，二次元衍生品市场规模超过千亿，谷子作为软周边产品增长迅速，市场占比逐步上升。

报告指出，谷子经济的繁荣受到多重因素驱动，包括泛二次元用户规模的快速增长、情绪消费的崛起、国产IP的崛起与制造能力提升、以及二次元线下零售店的热潮。

谷子产业链涵盖IP授权商、生产商、运营出品商、代理商和渠道商等环节，IP的热度直接影响谷子的销量。

相关投资标的包括上海电影、中文在线、完美世界等多家公司。

风险提示方面，报告提到政策监管风险、产品表现不及预期、竞争加剧、IP热度波动等潜在风险。

在谷子经济领域，相关投资标的包括： 1. 上海电影 2. 中文在线 3. 完美世界 4. 华立科技 5. 姚记科技 6. 奥飞娱乐 7. 广博股份 8. 晨光股份 9. 金运激光 10. 实丰文化 11. 百联股份 12. 大悦城 13. 王府井 推荐理由： 这些公司在谷子经济领域有相关布局，受益于二次元衍生品市场的快速增长。

随着泛二次元用户规模的扩大和情绪消费的崛起，这些企业能够通过IP授权、产品开发和零售渠道等多方面的运营，抓住市场机遇，实现业务增长。

同时，国产优秀IP的崛起和中国制造能力的提升也为这些公司的发展提供了良好的基础。