华鑫证券-定量策略周报：避险情绪下资源主线延续，倒春寒后有望迎来更佳配置时点-240414

1. 最近市场避险情绪下资源主线延续，大宗商品和权益资产受益，短期扰动不影响长期逻辑。

2. 美股调整中，AI强于指数，央企红利和全球资源板块有投资机会，需关注再通胀交易下的贵金属和全球大宗机会。

3. 本周高热度交易主题包括黄金、贵金属、旅游出行、摩托车、煤炭和特高压，风格方面市值从微盘向中盘均衡，成长反弹走弱重回主题轮动。

1. 避险情绪下资源主线延续，倒春寒后有望迎来更佳配置时点。

2. 美国通胀数据超预期，市场对6月降息预期已被浇灭，美股回调，美债利率上行，欧洲央行鸽派发言下美元强势。

3. 短期扰动不影响长期逻辑，风险资产普涨，大宗商品>权益。

4. 美股期货的持仓净多头超历史极值，推荐越南、印度、日本相关基金产品。

5. 新国九条主要聚焦在强化分红、加强退市、限制违规减持等加强监管层面。

6. 风格上推荐【央企+大盘+红利+高质量】选股，行业上推荐博弈以旧换新政策空间、再通胀+供给收缩、结构景气方向。

7. 大类资产层面，继续看好再通胀交易下贵金属及全球大宗机会，逢低布局降息预期下新兴权益板块。

8. 仓位建议60%，等待短期扰动结束。

9. 本周高热度交易主题包括黄金、贵金属、旅游出行、摩托车、煤炭、特高压。

10. 风格观点为周期、成长，宽基观点为市值从微盘向中盘均衡，成长反弹走弱重回主题轮动，红利价值拥挤度缓解后主线配置。

11. 持仓行业/主题为通信、有色金属、家电、电力公用事业、基础化工、机械、煤炭、电子。

12. 本周首推工业母机ETF（159667）和家电ETF（159996）。

本报告的投资建议及理由为： 1. 短期扰动不影响长期逻辑，风险资产普涨，大宗商品>权益。

2. 美股期货的持仓净多头超越历史极值位，EM市场具备大幅加仓空间。

3. 新国九条主要聚焦在强化分红、加强退市、限制违规减持等加强监管层面，强化了大盘红利的投资价值。

4. 风格上推荐【央企+大盘+红利+高质量】选股，行业上推荐博弈以旧换新政策空间、再通胀+供给收缩、结构景气方向。

5. 大类资产层面，继续看好再通胀交易下贵金属及全球大宗机会，逢低布局降息预期下新兴权益板块。

6. 仓位建议为60%，等待短期扰动结束。

7. 本周高热度交易主题包括黄金、贵金属、旅游出行、摩托车、煤炭、特高压。