通信行业：万联证券-通信行业周观点：聚焦低空经济产业链上下游的技术创新-241118

- 本周建议关注6G建设、低空经济和卫星互联网产业的投资机会，特别是央国企在低空经济产业链中的技术创新和合作。

- 近期6G和低空经济相关会议频繁召开，显示出国家对相关产业发展的重视，可能带来新的市场机会。

- 通信行业估值低于历史均值，尽管整体表现下滑，但交易活跃度上升，值得关注潜在的投资机会。

**通信行业周观点总结：** 1. **市场表现**：上周沪深300指数下跌3.29%，申万通信行业指数下跌2.12%，表现优于市场平均水平。

2. **投资关注点**： - **6G建设**：关注运营商推动6G技术标准和应用生态建设的投资机会。

- **低空经济**：多地聚焦低空经济技术创新，央企联合体的成立将促进产业链协同与技术突破。

- **卫星互联网**：伴随6G和低空经济的发展，卫星互联网产业有望迎来新机遇。

3. **产业动态**： - 6G相关会议和技术验证活动频繁。

- 低空经济创新联合体已成立，推动产业发展。

- 卫星互联网相关政策和产品陆续推出。

4. **行业估值**：通信行业当前PE为20.04倍，低于历史均值34.08倍，显示出投资价值。

5. **风险因素**： - 中美科技摩擦带来的不确定性。

- 6G和人工智能产业发展可能不及预期。

整体来看，建议关注6G、低空经济和卫星互联网的投资机会，同时警惕相关风险。

投资标的及推荐理由： 1. **运营商及核心企业（6G建设）** - **推荐理由**：2024全球6G发展大会在上海举行，预计将完善我国6G技术标准，加速构建6G应用生态。

运营商在推动我国6G产业建设中起到核心作用，相关企业将带来投资机遇。

2. **央国企（低空经济产业链）** - **推荐理由**：中国航空工业集团牵头成立的低空经济创新联合体，将协同产业链上下游企业，推动低空经济的发展，打破行业壁垒，优化产业链结构，促进技术创新和突破。

3. **重点企业（低空经济技术创新）** - **推荐理由**：关注具备技术创新、装备创新的企业，这些企业在低空经济产业链各环节中起到领头作用，能够把握行业发展机遇。

4. **卫星互联网企业** - **推荐理由**：近期卫星互联网产业事件密集落地，伴随6G及低空经济产业建设，卫星互联网有望迎来进一步发展，相关企业将受益。

5. **AI算力产业链** - **推荐理由**：中长期看，AI算力产业链的发展将带来投资机会，随着数字化应用及6G发展建设的推进，相关企业将具备良好的成长潜力。

6. **光通信企业** - **推荐理由**：硅光子市场正在蓬勃发展，中国成为该领域主要参与者，相关企业将受益于市场增长。

总体来看，建议关注在6G建设、低空经济和卫星互联网等领域的核心企业和具备技术创新能力的企业，预计将带来显著的投资机会。