湖南黄金：中邮证券-湖南黄金-002155-停产矿山恢复正常，24年金锑自产量有望提升-240414

投资标的：湖南黄金（002155） 推荐理由：公司自产金锑产量有望提升，金锑价格持续上涨，金锑储量丰富，2024年金锑价格有望表现良好，预计公司未来几年营业收入和净利润将保持增长，具有投资潜力。

1. 湖南黄金公司2023年实现营收和净利润增长，2024年Q1净利润有望再增40%-60%。

2. 公司自产金/锑/钨产量有望提升，金锑价格持续上涨，毛利率略有下滑。

3. 公司拥有丰富的金锑储量和产能优势，2024年金锑自产量有望进一步提升，金锑价格有望再创新高。

1. 公司发布2023年年度报告和2024年一季度业绩预告 2. 2023年公司实现营业收入233.03亿元，同比增长10.75% 3. 2023年Q4公司实现营收/归母净利45.50/1.05亿元，同比变化-6.70%/+20.69% 4. 2024年Q1公司实现归母净利润1.49-1.70亿元，同比增长40%-60% 5. 2023年公司共生产黄金/锑品/钨品47.70吨/3.11万吨/941标吨，同比-0.75%/+1.33%/-53.71% 6. 2023年全年SHFE黄金均价/锑锭均价较2022年上涨14.74%/4.69% 7. 2023年公司实现毛利16.58亿元，较上年增长3.45%，毛利率为7.12% 8. 公司拥有和控制矿业权34个，其中探矿权21个、采矿权13个 9. 2024年金锑自产量有望提升 10. 2024年公司目标生产黄金49.7吨，锑品3.6万吨，钨品1800标吨，实现销售收入253亿元 11. 看好2024年金锑价格表现 12. 预计公司2024/2025/2026年实现营业收入271.19/286.31/299.69亿元，分别同比变化16.38%/5.57%/4.67% 13. 归母净利润分别为7.76/9.28/9.91亿元，分别同比增长58.63%/19.66%/6.79% 14. 对应EPS分别为0.65/0.77/0.82元 15. 维持公司“买入”评级