家电行业：华西证券-家电行业周报（2024W23）：电商平台以旧换新销额同比高增，关注海运价格上涨-240616

1. 电商平台以旧换新销额同比高增，海运价格上涨成关注重点。

2. 家电板块整体涨幅+0.35%，白电/黑电/小家电/厨电板块分别表现不一。

3. 产业在线公众号发布的动态显示，电商平台家电以旧换新销售额同比增长81.8%，海运价格上涨成为关注焦点。

本周家电板块整体涨幅为+0.35%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别为+0.25%/-0.50%/+1.29%/+0.92%。

2024年至今家电板块累计涨幅为+16.89%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别为+29.89%/-0.98%/-5.79%/+7.04%。

电商平台以旧换新销额同比增长81.8%，海运价格上涨值得关注。

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投资建议包括关注外销复苏超预期的苏泊尔、vesync和石头科技，以及国内工具企业如巨星科技、泉峰控股等，以及国内白电企业如美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电、长虹美菱。

风险提示包括原材料价格上涨、需求不及预期、汇率波动、第三方数据失真和信息滞后。

投资标的及推荐理由： 1）苏泊尔：出口链低基数效应下家电出口有望维持较高增速，建议关注外销复苏超预期的苏泊尔。

2）vesync：具有性价比优势，渠道、品类持续扩张。

3）石头科技：扫地机出海正当时，高端策略奏效，海外势能明显提升。

4）巨星科技、泉峰控股：海外工具渠道去库存尾声，下游渠道有望进入补库周期，建议关注国内工具企业如巨星科技、泉峰控股等。

5）美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电、长虹美菱：国内白电行业发展进入相对成熟阶段，相关龙头公司增长稳健、现金流稳定，具有长期稳定的分红策略，同时部分标的估值具有一定性价比。