国开证券-全国财政工作会议点评：2025年财政政策明确具体工作-241225

- 2025年财政政策将更加积极，重点提高财政赤字率和支出强度，以支持经济增长和结构调整。

- 会议强调优化支出结构，增强对地方转移支付，确保民生和消费的持续支持。

- 推动零基预算改革，以提高财政支出效率，并增强政策的整体一致性。

- 需关注经济环境变化及央行货币政策调整等潜在风险。

债券标的：政府债券 操作建议：加大对政府债券的投资 理由：全国财政工作会议明确提出2025年将安排更大规模的政府债券，以支持稳增长和调结构。

这表明未来政府债券的发行规模将增加，投资者可以通过购买政府债券来受益于财政政策的积极导向。

此外，政府债券在当前经济环境中被视为相对安全的投资选择，能够提供稳定的收益。

随着财政支出强度的加大和对地方转移支付的增加，政府债券的需求有望进一步上升，从而提升其投资价值。