医药行业：太平洋证券-医药行业周报：市场定价权资金出现变化，医药板块估值有望提升（附双抗研究专题）-241013

- 本周医药板块下跌6%，但创新药、疫苗等子板块表现相对较好，市场定价权变化可能带来增量影响。

- 双特异性抗体（bsAb）在癌症治疗中的研发和应用有望推动相关企业估值提升，特别是国内创新药企业。

- 原料药需求在重磅产品专利到期及去库存阶段接近尾声的背景下有望逐步回暖，建议关注相关个股。

本周医药行业周报总结如下： 1. **市场动态**：医药板块本周下跌6.00%，表现不及沪深300指数。

子板块中，疫苗和创新药表现较好，而药店和血制品等板块跌幅较大。

2. **双特异性抗体（bsAb）研究**：双抗产品具有协同效应，全球已有14款获批用于癌症治疗，主要由海外药企研发。

国内康方生物的依沃西单抗已获批，百利天恒的SI-B001正在进行临床研究。

3. **投资建议**： - **创新药**：推荐关注商业化确定性高的公司，如君实生物、诺诚健华、华领医药。

- **原料药**：预计2024年需求将逐步回暖，建议关注业绩确定性强的公司，如奥锐特、奥翔药业等。

- **CXO**：创新药CXO面临业绩放缓，仿制药CXO持续高增长，建议关注相关政策变化及市场动态。

- **仿制药**：集采政策将加速市场份额集中，推荐关注产业链一体化的公司，如福元医药、京新药业等。

4. **风险提示**：包括全球供给侧约束、美联储政策、投融资不及预期、医药政策推进、原材料价格上涨等风险。

整体来看，医药板块受市场定价权变化影响，存在阶段性布局机会，尤其在创新药和原料药领域。

根据投资报告，以下是提到的投资标的及其推荐理由： ### 创新药 1. **君实生物（688180.SH）** - 推荐理由：商业化确定性高，符合科创药指数成分股。

2. **诺诚健华（688428.SH）** - 推荐理由：商业化确定性高，符合科创药指数成分股。

3. **华领医药（2552.HK）** - 推荐理由：商业化确定性高，符合科创药指数成分股。

### 原料药 1. **奥锐特（605116）** - 推荐理由：持续向制剂领域拓展，业绩确定性较强。

2. **奥翔药业（603229）** - 推荐理由：持续向制剂领域拓展，业绩确定性较强。

3. **同和药业（300636）** - 推荐理由：新产品业务占比较高，产能扩张较为激进。

4. **华海药业（600521）** - 推荐理由：新产品业务占比较高，产能扩张较为激进。

5. **共同药业（300966）** - 推荐理由：新产品业务占比较高，产能扩张较为激进。

6. **国邦医药（605507）** - 推荐理由：原有产品受去库存影响较大，后续业绩修复弹性较大。

### CXO 1. **泰格医药（300347）** - 推荐理由：受益于创新药支持政策的国内临床CRO。

2. **阳光诺和（688621）** - 推荐理由：受益于创新药支持政策的国内临床CRO。

3. **诺思格（301333）** - 推荐理由：受益于创新药支持政策的国内临床CRO。

4. **泓博医药（301230）** - 推荐理由：涉及减肥药、阿尔茨海默症、ADC及AI等概念。

### 仿制药 1. **福元医药（601089）** - 推荐理由：拥有产业链优势，院内+院外有望持续放量。

2. **京新药业（002020）** - 推荐理由：拥有产业链优势，院内+院外有望持续放量。

3. **亿帆医药（002019）** - 推荐理由：创新药管线进入兑现阶段，拥有海外商业化前景。

4. **三生制药（1530.HK）** - 推荐理由：创新药管线进入兑现阶段，拥有海外商业化前景。

5. **科伦药业（002422）** - 推荐理由：创新药管线进入兑现阶段，拥有海外商业化前景。

以上是投资报告中提到的主要投资标的及其推荐理由。