中邮证券-策略观点：投资环境愈发复杂，仍是激烈博弈期-240421

1. 本周A股市场宽幅震荡，主要指数涨跌分化，受新“国九条”影响波动明显。

2. 投资环境愈发复杂，国内经济基本面影响中性，海外市场存在不确定性，4月下旬仍将是多空激烈博弈的窗口。

3. 建议投资者坚守防御思维，以大市值红利作为底仓，同时关注生猪养殖行业的积极参与，注意经济数据、地缘冲突等风险。

投资环境复杂，A股市场波动大。

国内经济数据略超预期，但结构仍有不足，一季度经济形势中性。

海外方面，美联储偏鹰，全球美元流动紧张，国际大宗商品波动。

4月下旬仍将是多空激烈博弈的窗口。

配置方面，坚守防御思维，大市值红利作为底仓合适，可参与生猪养殖行业。

风险提示包括经济数据不及预期、中美摩擦加剧、地缘冲突恶化、全球金融环境不稳定、上市公司盈利情况不及预期。

本报告的投资建议及理由为： 1. 坚守防御思维，以大市值红利作为应对波动的底仓较为合适。

2. 近期红利向外切换的时间点将会延后，配置方面需谨慎。

3. 随着生猪养殖行业出清得到验证，可积极参与该行业。

4. 风险提示包括经济数据不及预期、中美摩擦加剧、地缘冲突恶化、全球金融环境不稳定、上市公司盈利情况不及预期等。