招银国际-招财日报：每日投资策略-240905

- 中国太保上半年归母净利润同比增长37.1%，二季度净利润几乎翻倍，超出市场预期，重申“买入”评级并上调目标价至28.3港元。

- 新希望服务1H24收入同比增长18%，毛利率趋于正常化，预计全年新签约合同额突破6亿，维持“买入”评级，目标价保持在2.79港元。

### 招财日报核心要点总结 #### 宏观环境 - 当前经济环境面临挑战，地产行业下行，市场竞争加剧。

#### 行业分析 - 保险行业表现优于预期，尤其是中国太保（2601HK），上半年净利润增长显著。

- 新希望服务（3658HK）在市场竞争中保持稳健扩张，增值服务展现抗周期能力。

#### 公司分析 1. **中国太保（2601HK）** - 上半年归母净利润同比增长37.1%，二季度净利润几乎翻倍。

- 寿险新业务价值同比增长22.8%，维持高增速。

- 产险承保综合成本率改善，承保盈利显著提升。

- 投资收益表现亮眼，推动净利润超预期。

- 目标价上调至28.3港元，维持“买入”评级。

2. **新希望服务（3658HK）** - 收入同比增长18%，基础物管和增值服务板块表现良好。

- 新拓展合同额大幅增长227%，有效利用既有资源。

- 团餐业务展现抗周期能力，增值服务收入持续增长。

- 目标价维持在2.79港元，维持“买入”评级。

#### 风险提示 - 竞争恶化程度超预期，可能影响盈利能力。

- 应收账款减值风险需关注。

### 结论 整体来看，中国太保和新希望服务在各自领域表现良好，均建议“买入”以把握未来增长机会。

本报告的投资建议及理由为： - 中国太保（2601HK）维持“买入”评级，目标价上调至28.3港元。

- 上半年归母净利润同比增长37.1%，二季度净利润几乎翻倍，超出市场预期。

- 寿险新业务价值同比增长22.8%，维持高增速。

- 产险承保综合成本率改善，承保盈利显著提升。

- 投资收益率表现亮眼，推动净利润进一步增长。

- 新希望服务（3658HK）维持“买入”评级，目标价为2.79港元。

- 公司在竞争加剧的环境中保持稳健扩张，增值服务展现抗周期能力。

- 团餐业务收入大幅增长，增强整体盈利能力。

- 应收账款管理稳健，风险可控。