创元期货-油脂周度报告：供应宽松，上方空间有限-240526

【期货品种】：大豆 【交易方向】：中性 【理由】：巴西南里奥格兰德州洪水对大豆产量造成的损失暂时无法估计，收割进入尾声，但美豆新作播种有序进行，关注天气情况，因此大豆市场存在不确定性，建议观望。

【期货品种】：棕榈油 【交易方向】：看空 【理由】：棕榈油增产季延续，但出口量预计下滑，库存将保持增加趋势；国内棕榈油供应短期依旧偏紧，持续去库，但国内远月买船增加，供应预计将在二季度末开始宽松，因此建议看空棕榈油。

【期货品种】：菜油 【交易方向】：看空 【理由】：油菜籽到港高峰期后延，月均到港量预计在50万吨以上，菜油供应保持宽松，库存预计仍将增加，因此建议看空菜油。

1. 油脂供应宽松，但上涨空间有限，美豆和加拿大油菜籽播种进入关键阶段，北美天气成为关注焦点。

2. 巴西洪水和阿根廷天气影响产量，国内大豆和豆油供应逐渐增加，棕榈油增产季延续但出口量下滑，油菜籽到港高峰期后延，菜油供应保持宽松。

3. 油脂基本面仍保持宽松，但上涨空间有限，预计油脂单边维持宽幅震荡格局，棕榈油反套、豆棕差和菜棕差走扩依然有空间。