亨通光电：开源证券-亨通光电-600487-公司信息更新报告：业绩符合预期，充沛在手订单助力长期成长-250425

投资标的：亨通光电（600487） 推荐理由：公司2024年业绩符合预期，归母净利润同比增长28.57%。

在手订单充沛，涉及海洋能源及通信等多个领域，预计2025-2027年归母净利润将持续增长。

作为全球领先的信息与能源互联解决方案服务商，长期成长潜力显著，维持“买入”评级。

亨通光电2024年实现营收599.84亿元，归母净利润27.69亿元，业绩符合预期。

公司在手订单充沛，特别是在海洋能源及通信领域，预计2025-2027年归母净利润将稳步增长。

长期来看，维持“买入”评级，风险主要包括海洋业务发展不及预期及原材料价格波动。

亨通光电（股票代码：600487）在2024年发布的年报及2025年一季度财报显示，公司业绩符合预期。

2024年实现营收599.84亿元，同比增长25.96%；归母净利润为27.69亿元，同比增长28.57%。

2025年第一季度实现营收132.68亿元，同比增长12.58%，环比减少24.55%；归母净利润为5.57亿元，同比增长8.52%，环比增长22.64%；扣非归母净利润为5.46亿元，同比增长32.67%，环比增长48.05%。

公司在特高压及电网智能化、工业与新能源智能、海洋能源与通信等业务上保持稳步增长。

尽管短期内海风行业建设趋稳，业绩释放可能放缓，分析师下调了2025年和2026年的盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为30.96亿元、32.32亿元和33.93亿元。

目前股价对应的市盈率为12.2倍、11.6倍和11.1倍。

长期来看，作为全球领先的信息与能源互联解决方案服务商，公司有望受益于行业发展，维持“买入”评级。

在海洋能源项目方面，公司中标了多个国内外项目，总金额为11.33亿元。

截至2024年4月24日，公司在手订单金额约为180亿元，涵盖海底电缆、海洋工程及陆缆产品。

通信网络业务方面，公司积极转型升级，布局海外产能，相关在手订单金额约为80亿元，其中PEACE跨洋海缆通信系统运营项目在手订单超3亿美元。

风险提示方面，包括海洋业务发展不及预期、原材料价格波动、产业政策与市场风险、海外投资与经营风险等。