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创元期货-油脂季度报告：政策多变，油脂难有趋势性行情-250413

研报作者：张琳静来自：创元期货时间：2025-04-14 19:11:59

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研报类型

（PDF）
发布者

ru***in

研报出处

创元期货
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：豆油【交易方向】：中性【理由】：供应逐渐宽松，但受美豆天气炒作预期和美国生物柴油政策支撑，难以形成明确趋势。

【期货品种】：棕榈油【交易方向】：看空【理由】：增产季开启，印尼预计恢复性增产，供应压力逐渐增加，国内需求疲软。

【期货品种】：菜油【交易方向】：看多【理由】：库存高但菜籽若加征关税将影响菜油供应，市场对菜油的需求仍保持刚需。

核心观点

- 油脂市场受原油价格波动影响，预计短期内维持震荡走势，缺乏趋势性行情。

- 新作美豆即将播种，需关注天气和生物柴油政策对豆油的影响，豆油供应逐渐宽松。

- 棕榈油增产季开启，印尼供应压力增加，但国内需求疲软，菜油库存高企，进口菜籽受关税调查影响减少。

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