有色金属行业：东吴证券-有色金属行业跟踪周报：美国经济数据显示居民消费正受到高借贷成本的损害，黄金价格于下半周跌势企稳-240630

1. 有色金属行业本周整体下跌，工业金属价格受借贷成本影响波动，贵金属价格在美国经济数据影响下企稳反弹。

2. 铜价受供需双弱格局影响，预计短期难以出现趋势性方向；铝价受加拿大对中国电动汽车关税影响，短期维持震荡走势。

3. 黄金价格在高借贷成本对消费造成损害的背景下企稳反弹，受到央行增持黄金预期支撑，长期有望向上走势。

本周有色金属行业整体下跌，工业金属价格受借贷成本影响震荡；铜价维持弱势，预计短期难以出现趋势性方向；铝价受云南复产和加征关税担忧影响下跌；黄金价格在高借贷成本影响下企稳反弹，预计长期有望向上走势。

风险提示包括美元走强和下游需求不及预期。

投资标的：铜、铝、黄金 推荐理由： 1. 铜：基本面维持弱势，铜冶炼费有进一步下调预期，铜价跟随宏观降息预期窄幅波动。

预计短期铜价难以出现趋势性方向。

2. 铝：云南复产进度加快，需求淡季背景下铝价略有下跌。

预计铝价短期维持震荡走势，长期需进一步观察经济的复苏状况以及潜在的拉尼娜气候对云南水电的影响。

3. 黄金：美国经济数据显示居民消费受到高借贷成本损害，黄金价格于下半周跌势企稳反弹。

预计长期黄金后续有望进一步走出震荡向上走势。